Новую тему назовем “ЗУД”, что в расшифровке будет значить “Зачем увеличивать долги?”. В данном контексте это будет относиться к США.
После уверенного выполнения нашего прогноза после разрыва вниз по евро в прошлый понедельник и отвесного падения к пятнице – рискнем высказать фундаментальные соображения по доллару США в перспективе 2 лет:
1. Если считать что США смогут копить долги в пределах греческих без последствий – можно схватить луну с неба и положить её в шкатулку:)
2. Оттягивать выплату “тела долга”, платить растущие проценты и увеличивать основную сумму долга в “твердой” валюте возможно только при условии глобального доверия и условно максимального рейтинга.
3. Для увеличения экспорта США нужна мягкая валюта, а для ФРС закончились средства ослабления доллара – теперь в ход должен пойти рейтинг США как “последний козырь” в глобальной валютной войне.
В итоге на постепенном понижении рейтинга США доллар против йены упадет, а остальные валюты против доллара вырастут, сохраняя кроссы с йеной на текущих уровнях вплоть до конца 2013 года.
В 2014 году одновременно с понижением рейтинга США будет ужесточаться монетарная политика США по доллару и это приведет к постепенному ослаблению роста ВВП Америки, даже сейчас весьма скромному.
На текущий момент видна тенденция ослабления глобального влияния экономики США и можно предположить, что плохие новости из США в третьем квартале 2014 года приведут к полноценной рецессии в начале 2015 года. Причины – попытка сократить дефицит бюджета, означающая сокращение потребительского сектора, дающего основной рост ВВП.
В отличии от США, в Европе основной рост дает промышленное производство. А значит можно предположить что от “средних цен” сейчас около 1.3350 между 1.49 и 1.20 евро начнет пробивать себе путь к 1.6 к 2016 году.
Так почему мы упомянули летающие ноутбуки в этом выпуске? Т.к. стоимость ноутбука составляет примерно 700 долларов, а от 1.370 по евро до 1.337 прошли уже 330 пунктов, если пользоваться минимальным для ВТБ24 лотом в 100 000 базовой валюты, – потери покупателей евро составили 4 ноутбука за 1 неделю. Теперь давайте представим, сколько продавцы евро могут потерять, если прямо сейчас вслед за аналитиком ВТБ24 будут ждать цены 1.30 вместо 1.60. И если каждый рост евро будет вызывать её рефлекторные продажи, за которыми будет следовать новый рост. Таким образом, наше предположение – покупатель евро “образца февраля 2013 года” будет вознагражден через 3 года приблизительно 38 ноутбуками. Если хотите сыграть в долгосрочную лотерею с призом в 798 000 рублей, можете купить сейчас 100 000 евро:)
Теперь несколько слов о конкретных действиях, которые могут следовать из этого предположения на ближайшей неделе. Как обычно, рассчитываем на “обычное повторение” недели – копии предыдущей, с чуть меньшим максимумом между 1.353 и 1.3610. Минимум, если всплеск продаж от свежего годового максимума по кроссу евро и йены закончится шипом за счет падения евро, будет между 1.322 и 1.324. Оттуда глобальная закупка до лета даст приблизительно 10 центов около 1.42 в июле.
А в промежутке будет очень много возможностей продажи евро с целями в 150-200 пунктов, вряд ли больше.
Что касается других активов – по Японии даже министр финансов назвал падение йены чрезмерным. Кроме нестабильности на валютном рынке, когда тренд сменится – это ведет к необходимости снова прибегать к реальным интервенциям. Конечно никакого управляемого движения в рамках “удобного диапазона” между 85 и 90 рынок не потерпит и если уже вернется ниже 90, то пойдет обратно к 82. Сейчас цена 92.6, максимум 94.04 и предположение в противоположность ВСЕМ аналитикам, что после какого-то периода колебаний между 90 и 93 йена вернется к росту и пара будет падать – на понижении рейтинга США или по какой-то другой причине не так уж и важно.
Самая любопытная ситуация сложится по сырьевым валютам – если оттолкнуться от того, что последние 3 цента роста по австралийскому доллару и новозеландскому доллару подходят к концу на фоне их ОЧЕНЬ плавного падения, – а рост выше 0.850 по новозеландцу не состоялся, – приходим к логичному выводу, что валюты попали под глобальную манипуляцию регуляторов. Банк Австралии и Банк Новой Зеландии своими решениями по ставкам привели к шипам до 1.045 и падению ниже 1.03 по AUD и к росту до 0.844 и падению ниже 0.83 по NZD. Решение ФРС США до этого вело к росту австралийца до 1.062, а новозеландца до 0.845. По сути новозеландец выглядит стабильнее и пока что ведет плавное снижение, которое может смениться ускорением до шипа и обратным ростом. Такова канва основного плана. Остановка снижения может случиться между 0.8080 и 0.812, как и предполагали ранее, и на фоне роста евро будет замедленный рост сырьевых активов до каких-то абсурдных величин, после которых продолжение падения доллара станет угрозой для реальной стоимости облигаций США в национальных валютах, что обесценит валютные резервы многих стран, включая Россию и Индию.
Особенно это будет касаться Китая, и неуверенные попытки австралийца падать берут основу именно от поддержки любому его росту от китайских покупок.
Таким образом, вместо изначального ожидания снижения австралийца к новому более устойчивому диапазону 0.94-1.0 теперь можем предположить обратное – повышение его диапазона до 1.09-1.05 на вторую половину этого года с возможным всплеском выше 1.1 в январе 2014 года и ростом выше 1.12 до апреля 2014 года.
В этом случае лето 2014 года будет достаточно сложным временем для доллара США, когда ему придется пережить резкое ослабление на фоне нестабильности долга США, кредитных рейтингов США и неустойчивости роста ВВП США (из-за устойчивой неуверенности потребителей товаров внутри США и потребителей долгов вовне США). Возможно, что для августа 2014 года уровень 1.195 по австралийскому доллару и 0.955 по новозеландскому доллару не будут слишком невероятными. К этому моменту вероятно йена вернется ниже уровня 85 и банк Японии будет продолжать всех пугать своими интервенциями, которые до 79.5 он вряд ли рискнет провести в реальности, чтобы избежать обоснованных обвинений в односторонних манипуляциях на валютном рынке с целями укрепить конкурентное преимущество японского экспорта.
).
